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长实收买英国酒吧团体 背地缘由大解构


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长实(SEHK:1113)宣告,以27亿英镑,收买英国啤酒餐饮团体Greene King,外表看来二者风马牛不相干,加上有些报导把核心放在Greene King的一款习近平主席访英时喝过的啤酒,更使人摸不着头脑。长实为什么会买啤酒厂?就算是长和 (SEHK:1) 旗下的屈臣氏酒窖,也是卖葡萄酒为主的,不是啤酒。

看清事宜秘闻,便马上豁然开朗。

Pub文明是跟皇室一样主要的英国国宝

香港人能够没听过Greene King,但对英国的酒吧 (Pub)文明肯定不会生疏。Pub可以说是英国人生涯的必需,就如香港人的茶餐厅;英国人太阳落山便会去四周的Pub来个 Happy Hour,聊聊天色八卦大事小事,无论是邻居街里、家庭主妇、达官贵人,一概无破例。这历史悠久的文明,代表性媲美英国王室。

Greene King是英国最大的Pub营运团体,公司由Greene King在1799年建立,现时旗下有1687间自营的Pub和餐厅,1043间特许运营酒吧和两间啤酒厂。Greene King在伦敦证交所上市,并且是富时250指数成份股之一。2018团体收入22.17亿英镑,税前利润4.82亿英镑。

而啤酒,只占团体10%的收入。

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长实不脱「地产佬」本性

搞清楚了Greene King的本业,便邃晓长实不是要进军啤酒业,就算有这么的一天,啤酒厂的挑选何其多。长实看中的,应当是Greene King拥有约7000万平方呎的地皮。

依据近来的估值,这些地皮的时价是45亿英镑,比其帐面价值 (book value) 凌驾整整10亿,亦远高于今次长实出的27亿收买价。

收买后团体会私有化

长实示意,收买终了后会把团体私有化,音讯刺激Greene King股价克日上升51%。但同时,这亦引发英国酒吧业界的关注,忧郁收买会影响团体38,000员工的生存。

着实,虽然酒吧是英国文明根深蒂固的一部分,作为一门买卖,最近几年行业运营相称难题,除了成本上升,脱欧令英国经济堕入凝滞,公民出外消耗削减,酒吧还要硬顶政府的「税项鸡尾酒」,包含啤酒税、增值税及营业税。单单客岁就有凌驾1000间Pub关门大吉。范围较大的酒吧连锁店现正相互并购,比方Stonegate Pub就在上月斥资13亿英镑买起敌手Ei Group。

所以关于Greene King的管理层来讲,有人肯以不错的价格接办这门运营不容易的买卖,应当愉快都不及。对长实而言,私有化Greene King以后,不见得会马上把酒吧买卖「执笠」,然后生长地产或转卖。长实买Greene King,着实异常合营其一直在英国「落地生根」的战略,买起英公民生的一部分,兼有地皮揸手,何乐而不为。至于这盘买卖增进潜力有多大,亦一直不是长着实海外投资的最大斟酌点。

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