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盟国绩后受捧 将成另一只「全民股」?


© 由 The Motley Fool, Inc 供应

盟国保险 (SEHK:1299) 宣布中期功绩,税后营运溢利上升12% 达28.98亿美圆,符合市场预期;中期息派33.3港仙,按年增14%,升幅跟客岁一样,小股东们应当收货。

一如以往,这又是一张包装亮眼的成绩表。盟国现时已经是恒生指数三大权重股之一,与汇丰 (SEHK:5)及腾讯 (SEHK:700)齐名,正往「全民股」之路进发,就如往日的汇丰。回归到基本要素,投资者又可怎样评价盟国的投资代价?

新营业保费增进 总保费收入却下落

盟国的新营业代价增进17%至19.54亿美圆,年化新保费亦增添9%至32.52亿美圆,申明盟国在新营业生长上确实有一手。

再看盟国的总收入,约莫6成来自保费及收费,达166.87亿元,按年下跌4.7%;别的有凌驾3成来自投资报答,达85.1亿元,比客岁同期增添靠近3倍。这代表盟国的新营业纵使有强劲的增进,同时也有流失旧的保单,保费团体是下跌的,总收益的增进,是基于投资报答。

开支方面,主如果保险及投资合约给付,达168.41亿元,按年增添22.8%;加上其他开支,总开支是196.75亿元,按年增添18%。

收入下跌,开支增添,溢利应当是下跌的,但由于分占联营公司及合伙公司的溢利劲升,纯利才录得大幅增进。

两只防守性高的平民餐饮股

©由TheMotleyFool,Inc提供香港经济前景不明,近期数据更有专家指出香港经济或会步入衰退。定位较平民的业务在经济衰退时会呈现较强的防守能力,而针对平民餐饮的两间餐饮集团,大家乐(S

新营业着重中港市场

从运营数据看来,盟国的商业模式是不停用新保单来保持收入增进,并增添资产范围以猎取更高的投资报答。

新营业增进有40%来自香港市场,29%来自中国市场。确实,这两个市场的增进潜力甚高,利好要素包含人口老化,中产阶级极速增、政府政策等。但同时,这两个市场面临的风险也在上升中,可否保持高增进率愈来愈不确定。中国市场可说是一张特别牌wild card,在外资保险公司中,盟国在内地「插旗」的速率和广度都算优,红利远景就要看中国经济会否继承稳定增进。

投资报答方面,盟国的资产范围巨大,除非有黑天鹅,否则应没大题目。不过,细看盟国的投资组合,保守当中亦算朝上进步,比方国债中持有比例最高的是泰国国债 (32%),企业债券最大部分的评级是BBB(46%)。

综合以上斟酌,盟国是一间运营朝上进步的公司,在保险股当中是不错的挑选。不过,投资者不要认为「全民股」便没有风险,按期关注公司的营运及市场变化还是必需的。

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